ミランFRB理事のハト派的姿勢転換は、暗号資産市場の潜在的な上昇を示唆している。出典：Stefan Fussan、CC BY-SA 3.0 DE、ウィキメディア・コモンズ経由
連邦準備制度理事会（FRB）のミラン理事は、10月7日にニューヨークで開催されたマネージドファンド協会（MANA）の政策展望2025における講演で、注目すべき政策転換を示した。理事は、経済を刺激も抑制もしない中立金利が過去1年間で低下した可能性が高いと改めて強調した。これは、現在の金融政策が意図したよりも引き締め的である可能性を示唆しており、高金利が継続した場合、不必要な景気減速のリスクが高まっている。
ミラン氏は、フェデラルファンド金利は理想的には2%台半ばで推移すべきであり、これは現在の目標である4.00%～4.25%を大幅に下回る水準だと強調した。同氏のスタンスは他の政策担当者とは対照的で、住宅市場のデフレーションが続くことでインフレ全体の緩和につながるという自信を反映している。「私はインフレに関して他の多くの人よりも楽観的だ」と述べ、実質中立金利を0.5%程度と推定し、こうした理論的な指標の解釈には慎重さを促した。
ミラン総裁は、人工知能（AI）の進歩が最終的には生産性を向上させ、中立金利を押し上げる可能性があると認めつつも、現在のデータは逆の方向を示していると述べた。彼のより穏健な見通しは、利下げに反対していた昨年からの大きな転換を示している。彼は、この変化は移民問題と財政動向の変化によるものであり、より緩和的な政策が正当化されていると述べた。
ミラン氏の発言のタイミングは、暗号資産市場が不安定な一日と重なった。ビットコインは一時12万6000ドルに達した後、2.6%下落して12万1500ドル付近となり、イーサリアムは4450ドル台まで下落した。一方、BNBは7.1%急騰し、アルトコインの中では再び力強さを見せた。アナリストは、金利低下は通常ドルを下落させ、暗号資産の需要を押し上げるため、ミラン氏のハト派的な発言はデジタル資産全体に楽観的な見方を喚起する可能性があると指摘している。流動性への期待の高まりと、今四半期のビットコインETFへの潜在的な資金流入額は既に140億ドルを超えており、年末に向けて市場の勢いをさらに支える可能性がある。
